私募基金奔向低迷并购市场寻退出,市场对并购基金的需求仍在增加
基金投资项目想退出,要么IPO,要么被并购。尽管注册制下的企业上市变得简便,但基金项目通过并购退出的仍不在少数。
据投中研究院公布的2023年上半年并购报告,上半年有182只私募基金以并购的方式成功退出,回笼金额282.39亿元,相比于去年同期的140只,数量同比上升30%。

不过,有受访者也在同记者交流时坦言,现在募资依然非常难,除了头部基金越来越大外,其他基金更多是为了退出而选择了并购。
并购市场低迷,私募基金并购退出数量却大增
交易规模三连降,从2021年下半年开始统计,中企并购市场披露的并购金额接连下挫,最新的数据统计,2023年上半年下探至822.31亿美元。可以说,国内并购市场数据再探“冰点”。
近日,投中研究院发布了上半年并购报告,除了前述并购总体数据在上半年表现惨淡外,还对具体的交易情况进行了统计。数据显示,2023年上半年共计完成1382笔并购交易,环比下降35%,同比下降23.22%;当中披露金额的有921笔,交易总金额为686.41亿美元,环比下降29.1%,同比下降18.51%。
可见,中企并购市场完成并购案例数量大幅下降,交易规模回落。但在市场氛围低迷的同时,私募基金却在积极参与并购,数据统计显示,上半年共计182只私募基金以并购的方式成功退出,回笼金额282.39亿元,相比于去年同期的140只,退出数量同比上升30%。
其中,包括上市公司中国金茂、华润电力在内,多只参与并购的基金回笼资金都在10亿元以上。如中国金茂间接全资附属公司金茂苏皖企业管理(天津)有限公司收购南京国际商城建设有限公司37.75%股权,信达风旗下嘉兴梁茂投资合伙企业(有限合伙)作为基金成功退出,回笼金额20.61亿元。
总体来看,今年上半年,并购案例主要集中在制造业、IT及信息化、金融及医疗健康。就披露交易规模来看,公用事业占比最大,以154.55亿美元占比22.5%,紧随其次为制造业,以100.01亿美元占比14.6%,金融、IT及信息化与医疗健康,交易金额分别为68.52亿、53.01亿、49.53亿美元,相应占比为10.0%、7.7%、7.2%。
市场对并购基金的需求仍在增加
除了私募基金参与并购进行退出外,市场上的并购基金也持续受到资金关注,无论是G端还是B端,此类基金的设立计划在上半年层出不穷。
如在政府层面,今年上半年,杭州升级打造杭州科创基金、杭州创新基金和杭州并购基金3支千亿母基金,推动形成总规模超3000亿元的“3+N”杭州基金集群。再如上市公司层面,Wind数据统计显示,上半年拟参与设立产业并购基金的上市公司家数已超200家。
从投向来看,多为生物医药、半导体、人工智能、专精特新等热门领域。从实践来看,较常见的是“上市公司+PE”模式,上市公司通过成立并购基金做强业务,后续将标的公司注入上市公司。
有受访者此前告诉《每日经济新闻》记者,以科创板为例,目前登陆上市的难度也不可谓小,所以还是会存在大量的项目需要通过并购或借壳方式退出。但需指出的是,现在募资依然非常难,除了头部基金越来越大外,该人士坦言,其他基金也都是为了退出而选择了并购。
当然,陆续也有中企选择参与跨境并购,成为目前并购市场当中的另类主角,但仍有较大提升空间。投中研究院统计,2023年上半年共计完成54笔跨境交易,环比下降1.82%,同比下降19.4%;当中披露金额的有34笔,交易总金额为39.83亿美元,环比下降57.66%,同比下降71.08%。其中出境并购29笔,入境并购25笔。
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